快搜科技：喝二锅头吃榨菜是消费降级？贱价产品本钱钱商场新宠

（图片供应：全景视觉）

经济观察报 记者 郑淯心另一个消费热潮正在浮出水面。

在求过于供的茅台酒的另一面，是二锅头相同成为热销品。牛栏山上一年销量43万吨，其间主打的贱价品类二锅头销量仍然坚持快速上涨。

除了二锅头，另一引人注重的贱价消费品榨菜，相同由于公司成绩大涨而倍受注重。最新财报数据显现，涪陵榨菜上半年净利润增加78%。

到8月10日收盘，涪陵榨菜收盘价为26.47元/股，顺鑫农业为41.3元/股。

不同类型和价格的消费品，所隐喻的是天壤之别的生活方法。

虽然消费不断在晋级，每个人好像都在想买更贵更好的产品，但不行忽视的是，贱价产品也正在迎来自己的“晋级换代”，而他们的方针消费集体，仍代表着全然不同的世界。

一些贱价产品范畴的品牌，从紊乱的商场抢占自己的一片地，他们乃至和无品牌的散称产品搏杀，这类消费品在本钱商场上变得微弱。上市公司用财务数据通知出资者——他们是值得出资的。以出产二锅头的顺鑫农业（000860.SZ）和出产榨菜的涪陵榨菜（002507.SZ）为例，这两家公司的股价涨幅远远超越茅台五粮液，两者本年以来的均匀涨幅超越了100%，顺鑫农业本年2月最低点以来股价也飙升了200%左右。

从2018年上半年状况来看，食物饮料板块涨幅50%以上的有五家，其间涨幅榜首的是顺鑫农业，涨幅到达167%；后边依次是涪陵榨菜、安井食物、重庆啤酒和古井贡酒，涨幅分别为78.9%、74%、59%和55.57%。

在海淘数据不断进步、效劳消费比重不断加大的消费晋级语境下，火锅鱼丸、榨菜、二锅头销量相同呈现大幅上涨。

涪陵榨菜并不认同这是被人们所界说的消费降级。涪陵榨菜证券代表通知记者，“虽然有的媒体在说吃榨菜是消费降级，可是疏忽了‘乌江牌’榨菜是榨菜职业的佼佼者，更多的消费者自愿挑选更安全更定心的大品牌，不再去吃其他杂牌的榨菜产品。”

据了解，顺鑫农业在白酒板块上，继续进行全国化布局、丰厚产品结构和科技立异，这些要素都导致成绩继续上涨。

罗兰贝格高档合伙人任国强对记者称，现在是贱价质优的品牌企业开展盈利期，一些贱价产品曾经是散称、无品牌的紊乱状态，在消费晋级下，这些商场份额被更有实力的企业占有。一个人身上的消费现象是多样的，有代表身份的奢侈品也会有贱价的产品，消费降级是实际存在的，这些贱价的产品之所以被挑选是由于平价高质。

抛开消费升降级之争，一个清楚明了的趋势是，价格相对较低的产品品类需求不断扩展的实际摆在面前，曾经被小看的工业正在成为本钱商场的新宠儿。

本钱商场的嗅觉

“买榨菜，二锅头的广告做的漫山遍野，连修鞋的大叔、关灯吃面的股神都出场了”，顺鑫农业（000860.SZ）股吧里帖子称，曩昔四个月，顺鑫农业的股价从18元/股左右爬高到了42元/股。

2017年全年，顺鑫农业旗下白酒品牌完成运营收入64.51亿元，同比增加23.96%，产值44万吨，销量43万吨。

牛栏山是顺鑫农业出产的价格较低的产品品类之一，在京东牛栏山旗舰店上，42度500毫升的牛栏山陈酿白一箱12瓶仅售167元，均匀一瓶酒14块不到。从京东的谈论中看到，“廉价好喝”是高频词汇。

牛栏山本来是北京地区特色酒，顺鑫农业将其全国商场出售，在2017年布局加快推进，现已在河北、内蒙、江苏等18个省级区域构成亿元级商场，其间福建、新疆等新式商场出售收入同比增加50%以上，长江三角洲商场增幅达70%以上。

顺鑫农业年报显现，其白酒和猪肉是主运营务，其间，白酒工业运营收入64.51亿元，同比增加23.95%；猪肉工业运营收入32.14亿元，同比削减14.48%。可见，白酒板块的成绩支撑公司成绩继续向上。

申万宏源、中信证券中泰证券、中银世界等剖析陈述均给予顺鑫农业买入、引荐的评级。

中泰证券研报称白酒职业50元以下的低端酒有千亿元规划，首要以地产酒和散酒为主，虽然此价格带消费晋级趋势偏弱，但长时间来看需求量是比较稳定的，牛栏山在该价位段的性价比优势名列前茅，毛利率和净利率长时间稳定在60%和10%。低端酒消费不受三公消费影响，曩昔5年牛栏山销量复合增速达15%，远超职业均匀水平，多年耕耘使其逐渐生长为全国化品牌，50元以下的低端酒全国销量约800万吨，顺鑫现在销量约40万吨，商场份额占比约5%，在居民回归质量和品牌消费年代，给予引荐。

其间，申万宏源称给予白酒事务2019年25x估值，对应300亿市值。到8月1日收盘，顺鑫农业的市值为252亿元。

一位成绩丰厚的二级商场出资人对记者称，顺鑫农业股价上涨的逻辑是商场的营销开端发力，管理层换届后更注重白酒板块，曾经二锅头简直不出京，但现在在许多省市能看到踪迹，从15年股灾后，高端的茅台、五粮液的股票开端涨，然后是中高端的汾酒涨，到顺鑫农业，整个白酒板块是受成绩推进的。

类似的还有涪陵榨菜，其股价从2017年7月开端爬高，彼时才10元/股左右，现在股价已是30元/股左右，2018年上半年公司完成运营收入10.6亿元，较上年同期增加34.11%；完成净利润3亿元，较上年同期上升77.52%。

涪陵榨菜这边也是相同，首要产品的终端价格区间是2元到2.5元，也深受券商追捧，国信证券、东北证券、国联证券均引荐或买入评级。

其间国联证券归纳出资关键时称：2018年头公司进行了包装改版，把88g榨菜包装改为80g，175g包装改为150g，变相涨价10%左右，公司的涨价与本钱下行驱动了毛利率水平的进步，2018H1榨菜产品的毛利率为56.48%，同比进步了8.52pct。

2017年涪陵榨菜完成净利润4.14亿元，2018年上半年其营收10.6亿元，净利润3亿元。

涪陵榨菜证券代表余霞对经济观察报记者称，成绩继续增加的首要原因是供应侧变革，低质低端的榨菜无效产能退出，职业向大品牌会集，公司抓机会抢商场，不断地进步产质量量，不遗途力做商场。并称，上市公司二级商场的股价受多种要素影响，微观经济环境，国家方针、资金、心情等等，但最终是要回到公司的基本面。

贱价产品之春

不只这些贱价食物品类，更大规模的贱价消费品遭到追捧。

贝恩的购物者陈述中称，2017年我国快速消费品商场迎来反弹，消费额增加率从2016年的3.6%进步到4.3%，这是贝恩追寻我国购物者行为以来，消费额增速初次快于上一年。

国家开展变革委8月2日就扩展消费有关工作状况举办新闻发布会，据发改委归纳司刘宇南介绍，村庄居民消费的潜力继续开释，跟着村庄地区交通、物流、通讯等消费基础设施进一步完善和电子商务不断向村庄地区延伸掩盖，村庄消费品零售总额的增速增加很快，村庄商场比重逐渐进步，上半年村庄消费品商场零售额比上年增加了10.5%，增速高出乡镇1.3个百分点，村庄商场占比到达14.4%，比上年进步了0.1个百分点。

对四线小城市居民吴阿姨来说，拼多多是她的趣味，她看到曾经在周边商铺没有东西，有的东西乃至比商铺廉价比如说卫生纸，她也买到过用几回就坏掉的东西，可是不要紧最多就十几块钱。

从吴阿姨的身上能够看到，虽然她买的产品比较廉价，仍是曾经没买到的、有品牌的产品。

罗兰贝格高档合伙人任国强对记者称，这些贱价的产品之所以被挑选，不是由于消费降级，而是由于性价比。

当然，茅台（600519.SH）仍然一瓶难求，贵州茅台发布2018年半年度陈述，2018年1月1日至6月30日，贵州茅台完成运营收入333.97亿元，同比增加38.06%；完成归属于上市公司股东的净利润157.64亿元，同比增加40.12%，运营收入和净利润增速环比榜首季度均有所进步。二季度是传统白酒的消费冷季，而茅台酒的消费现已摆脱了曩昔的规律。

不只茅台，贝恩陈述显现2017年我国内地奢侈品商场的增速超越国外商场，增速达20%。

但在贱价品和奢侈品一起上升的形式下，中心地带的消费方向正在发生着转向。《福布斯》杂志给中产的界说是：生活在城市里，25到45岁间，有大学学历，专业人士和企业家，年入1-6万美元。但是，大部分网友觉得，中产阶级的年收入是20万元以上。

房价、子女教育、医疗和养老、经济下行带来的出资失利危险都是压力地点。

一位上市公司董秘曾向记者拉出他的账单，他年入四十万左右，孩子上世界校园的小学，膏火十几万，书本费、杂费、课外辅导班可能也有好几万，每个月要先还房贷，有的月份情面消费、医药费会俄然暴增，最终他总结，四十万最终剩不下且紧巴巴。

新式中产阶级很简单遭受失利，比如说商业环境的竞赛与筛选、大的出资失误、家庭变故等。他们的焦虑无所不在。

主打“合理、廉价”的MUJI正在为我国商场所热捧；而相同在我国商场份额不断扩展的优衣库，关于产品的出产策划严厉依照企业的运营标语“质优价廉”。

互联网商们也意识到这一部分的商机，丁磊对此提出了“新消费”，企图瞄准这一部分的商场。以“网易严选”为代表的新式电商，正在企图去品牌化，以降低本钱。其商业模式是一名收购人员，找到世界大牌的我国制造商来订制产品，摒弃品牌溢价，供应与大牌同质量、却价格更低的产品。比较无印良品经过改进出产工艺、产品采纳精约包装等方法降低本钱，网易严选的贱价战略更为显着。

拼多多创始人黄峥在面临媒体消费降级晋级的问题中曾回答道，“这不是降级晋级的问题……在我国的现状来讲，我觉得最首要是不均衡问题，而不是火车头跑得够快，富的人现已够富了，但还有很广阔的基数……距离仍是巨大的。”

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