快搜科技：恒隆地产上半年收入削减，内地租借事务“救场”

年代财经APP记者 刘新歌

图片来历：观念地产网

一如平常，香港房地产商恒隆地产(00101.HK)持续先行一步，在成绩发布高峰期前首先亮出半年成绩单。

劳累于物业出售收入的大幅下降，恒隆地产曩昔半年的总收入同比削减19%至51.50亿港元，总运营溢利削减19%至36.82亿港元。

收入构成中，物业租借的租金收入为港币41.18亿元，同比添加7%。但由于期内住所出售较少，物业出售削减59%，仅为港币10.32亿元。

内地租借事务“救场”

“内地的租务在持续好转，信任咱们都赞同这一点。特别是在奢侈品商场，它恢复得特别快。这六年以来，许多国际闻名的大名牌即使没有退出中国内地商场，也都减低了扩大的速度。但今日，我能够比较肯定地说，这些名牌商现已开端考虑开设新的店铺了。”

在7月30日下午举办的上半年成绩会上，恒隆集团主席陈启宗持续坚持了他近年来对内地零售商铺及购物商场开展前景的看好以及对恒隆内地项目的决心。“我信任在未来的几年以内，恒隆的运营会有很大的改动。未来三四年乃至一两年，咱们的商场会有一个很不同的光景。”

他的决心在恒隆地产上半年的成绩中得到了印证。财报数据显现，2018年上半年，恒隆地产租借物业总收入为港币41.18亿港元，同比添加7%。香港租借物业组合的收入添加3%，内地物业的收入添加11%，总运营溢利上升8%，全体租借边沿利润率为76%。

虽然坐落上海的港汇恒隆广场商场因创新而封闭，恒隆地产内地租借物业组合的收入仍取得2%的增加，达人民币17.64亿元，运营溢利为人民币11.75亿元，增加4%。同期，恒隆地产散布于上海、沈阳、济南、无锡、天津、大连等地的八个商场的租金收入为13.67亿元，同比添加2%。

不过，恒隆对上海2个项目的倚重仍旧没有改动。前6月，上海恒隆广场和港汇恒隆广场租金收入分别为7.63亿和4.1亿，收入总和约占其内地租借物业组合总收入的66.5%。其间，上海恒隆广场尤为“超卓”，收入占比高达43.3%。

除上述8个项目外，恒隆地产旗下还有昆明恒隆广场、武汉恒隆广场在建造傍边，估计将在本年和下一年开业。作为一家进入内地已27年的房企，恒隆地产的开展可谓“温吞”。

不过，在本年5月28日的杭州土拍中，这家低沉、慎重的港企罕见地高调了一把。当日，通过7个多小时激战，恒隆力克九龙仓、城投阿里、华润新鸿基、银泰、新国际等房企，以107.31亿元总价拿下杭州百井坊地块，创下杭州第二高总价地块。

恒隆在内地的地图也成功拓宽至第九个城市，共11个开展项目。据恒隆泄漏，其方案出资约190亿元开展大型商业归纳项目，包含国际级商场和办公楼。在成绩会上，陈启宗再次表明了对杭州项目的决心。他以为杭州为1.5线城市，该项目未来能为公司带来收益。

零售隆冬已去

恒隆地产在内地的开展一贯慎重，这既是港企的惯有风格,亦是其固有的基因。上世纪 60年代，陈启宗的父亲陈曾熙创立了恒隆地产母公司恒隆集团。注重商业地产事务的恒隆，也阅历了香港商业地产的潮起潮落。

上世纪70年代后期，香港地产从头敞开牛市，恒隆开端快速扩张。到了1981 年，恒隆进入高峰期，先后与新国际开展、凯联酒店、华懋、信和地产、华光地产、怡华置业、益新置业、万邦置业、廖创兴企业及淘大等地产公司合组成 3 个财团，夺得地铁港岛沿线 9 个地铁站上盖物业开展权，方案兴修 8 幢商业大厦和具有8000个住所单位的私家屋邨。一时间，恒隆的名誉和实力都达到了自1972年上市以来的最高峰。

但商场风云转眼改换。1982年后，因受商场环境改变等要素影响，香港地产职业转入熊市，扩张最凶的恒隆也首战之地、丢失最大，不只退出金钟二段上盖开展，其他地铁站上盖工程也押后进行。

阅历过大起大落的恒隆，运营战略变得越发保存，求稳不求快。1991 年 1 月，陈启宗顶替叔叔陈曾焘出任恒隆集团董事局主席，开端在香港和内地双线发力。但进入内地的恒隆，仍然固守着慎重的风格，一向秉承着“熊市买地”的战略。

在开展形式上，恒隆也主动抛弃了“买地、建造、售出”的高周转形式，而采纳“买地、建造及租借”的长租借形式。陈启宗在《致股东信》中曾屡次说到，这是恒隆抛弃曩昔的“短线”的“追涨杀跌”，转为“长线”的“囤积居奇”。

在行情跌宕更为频频的地产职业，慎重当然能确保安全，但不可避免也会失去机会。在曩昔的6年，陈启宗屡次在成绩会上对出资者提及“零售隆冬”。不过，在他看来，冬天正逐渐曩昔。

在他看来，包含人民币价值降低、进口关税调整都对中国内地消费商场产生了“比较正面的影响。”

而租借物业收入的上扬，也使恒隆地产取得出资组织的认可。摩根士丹利宣布陈述称，恒隆香港及内地租务收入体现契合预期，对恒隆地产出资评级为“增持”，目标价20元。

美银美林的研究陈述则称，恒隆地产净租金收入同比增加8%，高于其预期的4%。一起，虽然因夺得杭州商业地使得净负债比率由去年底的1.9%升至5.4%，但仍处于十分健康水平，因而其估值及股息率较同业招引，保持“买入”评级，目标价22.8元。

SEO服务  请找快搜4006-838-166