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【快搜热点】“中国药神”赴港上市,市值超华大基因两倍,高瓴资本已赚翻

2018-07-30

快搜科技:“我国药神”赴港上市,市值超华大基因两倍,高瓴本钱已赚翻

文 | 陶辉东

来历 | 投中网

港股新政仍在如火如荼的推进中,7月30日抗癌药研制企业百济神州发动在港招股,成为首家赴港第二上市的生物科技公司。百济神州本次在港上市共发行6560万股,招股价为94.4港元至111.6港元之间,募资额为62亿港元至73亿港元。

百济神州的姓名国人尚不了解,实际上它是我国医药行业的隐形冠军。在整个我国医药行业,百济神州称得上是傲视群雄。按本次赴港二次上市的发行价,百济神州市值可达850亿港元,是有“基因界腾讯”之称的华大基因的两倍多。

研制投入方面,百济神州2017年到达了2.7亿美元,力压市值超越2000亿元的恒瑞医药,为我国药企之最。2018年百济神州的研制投入还将进一步扩展,估计将到达 4~5 亿美元。

百济神州已于2016年2月在纳斯达克上市,现在股价现已涨了7倍,市值达90亿美元,是纳斯达克现在最炙手可热的生物医药股之一。

产品仍未上市

技能授权收入超10亿美元

百济神州于2010年兴办,专心开发及商业化癌症医治的创新式分子靶向药及肿瘤免疫医治药物。百济神州有两位创始人,一位是欧雷强,曾兴办保诺科技,后被国际CRO巨子PPD收买;另一位是王晓东,为美国国家科学院院士、我国科学院外籍院士。

百济神州现在已处于商业化阶段。2017年7月,百济神州与美国制药巨子新基公司到达战略协作协议,全面接管了新基公司在我国的 200 人商业运营团队,并获得新基公司具有的三种已获批药物在我国出售的独家答应。自2017年9月之后,这些产品的出售现已获得收入。

在自研产品方面,百济神州现在已有6款药物进入临床阶段,其间3款处于临床后期。这3款药物中,用于医治套细胞淋巴瘤的Zanubrutinib将于今年在我国提交新药上市请求,2019年在美国提交新药上市请求;用于医治经典型霍奇金淋巴癌的Tislelizumab将于今年在我国提交新药上市请求。

实际上,在产品上市出售前,百济神州现现已过技能授权的方法获得巨额收入,这在新药研制公司中并不多见,由此也可看出百济神州的研制实力。

2013年百济神州的两款在研产品:用于医治癌症的第二代BRAF抑制剂lifirafenib和用于医治卵巢癌的pamiparib被跨国药企巨子默克雪兰诺相中。随后两边签订协议,默克雪兰诺以总价4.65亿美元的价值购买了这两款在研产品的海外开发与商业化权益。

2017年7月,在与新基公司的战略协作协议中,百济神州将Tislelizumab在美国、欧洲、日本等国家和地区的商业化权力颁发新基公司。由此百济神州将获得新基公司2.6亿美金的首付款,以及1.5亿美金的股权出资,算计4.1亿美金。未来,百济神州还有可能获得挨近9.8亿美金的里程碑付款(milestone payment)。

财报显现,2017年百济神州收入总额达2.38亿美元,其间2.13亿美元为协作收入,0.24亿美元为药物出售收入。

百济神州2017年、2016年财政数据

8年烧掉20亿美元

一度缺医少药

关于新药研制,业界有一句“三个十”口诀,即十亿美金投入、十年时刻以及十分之一的成功率。别看百济神州现在风景无限,其创业阅历也是好事多磨。

据百济神州创始人王晓东自己泄漏,创业之初百济神州做的“四五个项目都失利了”,公司一直是勒紧裤腰带过日子,一度处于关闭边际。

百济神州于2010年10月树立,发动资金为两位创始人欧雷强、王晓东筹措的3200万美元。这笔钱半年时刻就烧完了。2011年4月,lifirafenib和pamiparib项目发动,此刻公司现已缺医少药。欧雷强远赴美国融资,花了半年时刻总算拿到了国际制药巨子默沙东2000万美元的出资。

在多个产品线同步推进的情况下,这笔钱也很快烧完。王晓东回想:“企业最困难的时分账上只要1万多块钱。”关键时刻,默克雪兰诺以4.65亿美元买下了百济神州两款在研产品的海外开发与商业化权益。这笔买卖拯救了百济神州。

尔后百济神州成为了本钱商场的宠儿,进入了高歌猛进的新时期。

2014年11月,百济神州完结7500万美元的A轮融资;2015年4月,百济神州完结9700万美元的A-2轮融资。两轮融资中高瓴本钱都是领投方。

2016年2月,百济神州在纳斯达克IPO,募资规划达1.82亿美元;2016年11月,百济神州以揭露出售的方法,征集资金2.12亿美元;2017年8月,百济神州揭露征集1.9亿美元;2018年1月,百济神州再次揭露征集8亿美元,这是曩昔5年中全球生物医药公司募资金额的第三高。

包含本次在香港的二次上市在内,树立8年来百济神州在一、二级商场上已征集资金达20亿美元,至今自研药物仍未上市出售,新药研制的投入之大、周期之长可见一斑。

跟着多个药物处于临床试验的关键时期,百济神州研制投入正在进一步加大。2016年百济神州研制开支为9803.3万美元,2017年猛增至2.69亿美元;进入2018年,研制投入持续加码,仅第一季度研制开支就达1.1亿美元。

在巨额研制投入的推进下,2016及2017年百济神州别离录得运营亏本1.17亿美元及8215万美元,2018年第一季度,百济神州的运营亏本到达1.11亿美元,较上年同期扩展115%。此刻赴港上市,筹措的资金将首要用于在研产品的临床试验及商业化。

港股已成创新药集中地

港股新政发动4个月来正在获得丰硕成果,作为新政要点的生物科技版块体现特别亮眼。现在已有歌礼生物、华领医药、盟科医药、信达生物等多家新药研制“独角兽”企业向港交所提交了上市请求,还有很多新药研制企业表达了赴港上市的志愿。

在新政加持下,港股的生物科技版块正在敏捷赶超美股,成为国际最抢手的生物科技公司上市地之一。据外媒报导,不只我国大陆的生物医药企业纷繁赴港上市,海外的公司也被港股新政所招引,其间最有目共睹的包含Illumia旗下从事癌症早筛的基因检测公司Grail、3年内融资了14.25亿美金,创下了全球生物医药范畴私募股权融资的最高纪录的生物药企Moderna等。

首家递送上市请求的未盈余生物科技公司歌礼生物,已于7月28日完结招股,筹措资金4亿美元,将于8月1日挂牌买卖。

百济神州此次赴港,采纳的是较为特别的第二上市的方法,这也是本轮港股新政的要点。这也是为何百济神州能够不经过惯例的递表阶段,而直接经过港交所上市委的聆讯。

依据港股新政规矩,要将香港作为第二上市地址,请求者需满意一系列规范。其间包含,需在包含在纽交所、纳斯达克以及伦交所等地上市,最近两个财年有杰出的合规记载,预期市值不低于100亿港元,而且应为创新式企业。百济神州在纳斯达克市值达90亿美元,满意规范毫无压力。

关于挑选此刻赴港上市的原因,百济神州首席财政官兼首席战略官梁恒向媒体表明,香港未来将成为我国创新式生物医药公司最首要商场,公司将开端商业化产品,需树立品牌,亚洲出资者对公司事务也更了解。

作者:陶辉东

重视创业者、GP、LP 坐标深圳。

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